Ángel Sierra (Chile), Dennis Vivas Zelada (Perú), Edwin Zapica (Colombia), Miguel Ángel Mejía (México)


El jueves 23 de enero de 2020 se publicó en el Diario Oficial "El Peruano" el Decreto de Urgencia D.U. 013-2020 que promueve el financiamiento de la micro, pequeña y mediana empresa, emprendimientos y startups.

Tal y como fue comentado en nuestro último boletín mensual, así como en nuestro video en formato "streaming", dentro del D.U. se publicó el Título IV “Normas que regulan y supervisan la actividad de financiamiento participativo financiero” o conocido a nivel internacional como “Crowdfunding Financiero”.

Según el Título IV del D.U., las sociedades anónimas constituidas en el Perú, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV), podrán realizar estas actividades de “Sociedad Administradora de Plataforma de Financiamiento Participativo Financiero”.

En los próximos 180 días, se deberá publicar el reglamento a través de una resolución SMV con los requisitos para que las empresas puedan solicitar la autorización para desarrollar este nuevo negocio de crowdfunding financiero en el Perú.

En ese sentido, ¿Qué impacto podría tener el desarrollo de esta nueva industria de crowdfunding?

1.- Nuevas empresas de crowdfunding

Las empresas que ya se encuentran supervisadas por la SMV, así como las empresas del sistema financiero comprendidas en el artículo 16 de la Ley General a través de una subsidiaria constituida en el Perú podrán desarrollar el negocio de crowdfunding solicitando autorización para sus actividades.

Además, las 25 empresas que han solicitado autorización en la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) en México, la primera empresa que ha obtenido autorización en la Superintendencia Financiera de Colombia, las empresas de tecnologia financiera chilenas y las empresas de tecnología financiera peruanas se podrían convertir en nuevos jugadores para el mercado.

2.- Crecimiento del volumen negociado de las facturas negociables

Según la Caja de Valores y Liquidaciones (CAVALI), en el 2019, las empresas peruanas se han financiado con facturas por S/ 28 426 millones de soles (USD 8 788 millones de dólares americanos), monto que casi duplica los S/ 15 493 millones de soles (USD 4 694 millones de dólares americanos) alcanzados el 2018. Este monto representa alrededor del 2.5% del Producto Bruto Interno (PBI) peruano. 

Se espera que para los próximos años, el volumen negociado de las facturas negociables llegue a 9% del PBI peruano, en línea con lo sucedido en el mercado chileno donde se han consolidado las operaciones de factoring en la industria financiera.

El potencial de crecimiento del volumen negociado, así como las rentabilidades de mercado obtenidas entre 12% y 60% de tasa efectiva anual (TEA) podrían ser atractivas para el financiamiento participativo financiero a través de la modalidad de crowdfactoring.

3.- Innovación en nuevos negocios

Los avances realizados por la Institución de Compensación y Liquidación de Valores (CAVALI) para la anotación en cuenta de títulos valores electrónicos como los pagarés digitales, las letras de cambio digitales y las órdenes de compra/servicios para los proveedores del estado peruano brindan las condiciones para la innovación en nuevos negocios a las empresas de crowdfunding.

Los 5 impactos del D.U. 013-2020 para la nueva industria de crowdfunding serían la aparición de nuevas empresas de crowdfunding, el crecimiento del volumen negociado de las facturas negociables, la innovación en nuevos negocios, las mejores condiciones financieras para el levantamiento de capital, y el incremento de las alternativas de inversión.

4.- Mejores condiciones financieras para el levantamiento de capital

Mediante las plataforamas de crowdfunding, las empresas de base tecnológica (StartUps), así como las empresas familiares tendrían mejores condiciones financieras para levantar capital a través de las ofertas públicas de valores con emisión de nuevas acciones cumpliendo con exigencias regulatorias más flexibles que el Mercado Alternativo de Valores (MAV), así como procedimientos más sencillos para la negociación de las acciones en un mercado de negociación alternativo.

La reciente creación del Fondo de capital para Emprendimientos innovadores por S/ 70 millones de soles (USD 21 millones de dólares americanos) que será administrado por la Corporación Financiera de Desarrollo S.A.(COFIDE) para invertir en fondos que invierten en empresas de base tecnológica (StartUps), así como las buenas prácticas de buen gobierno corporativo que vienen implementando las empresas familiares peruanas les daría mejor calificación a los programas de emisión de acciones.

5.- Incremento de las alternativas de inversión

El bajo nivel de cultura financiera de los inversionistas ha hecho que las inversiones en bienes raíces en el Perú a través de las adquisiciones de casas, departamentos y oficinas sea la más preferida, aunque en la mayoría de casos resulten ser inversiones poco rentables debido a los sobrevalorados precios de los inmuebles en Lima al momento de adquirir la propiedad y el bajo valor de los alquileres mensuales que muchas veces no cubre con la cuota mensual del crédito pagado a las entidades financieras.

Con nuevas alternativas de inversión, los inversionistas podrán obtener mejores retornos por las inversiones de sus excedentes a través de éstas plataformas de crowdfunding incrementando su rentabilidad ajustada por riesgo.

Para conocer más sobre el negocio digital de crowdfunding en el Perú, te invitamos a conversar con nuestros especialistas aquí, aquí o aquí.


Agradecimientos

Queremos agradecer a las siguientes personas por su colaboración con el contenido de este documento y sus comentarios: Ángel Sierra (Chile), Dennis Vivas Zelada (Perú), Edwin Zapica (Colombia), Miguel Ángel Mejía (México).​​